La Banque de Montréal vend une participation majoritaire dans ses activités de prêts au transport et au financement à Stonepeak Partners LP, une plateforme d’investissement alternative basée à New York. L’opération inclut des contreparties en numéraire non divulguées et un complément de prix si l’activité atteint certains objectifs.

As of March 31, les portefeuilles concernés totalisaient 14,5 milliards de dollars de prêts. Bmo a précisé qu’elle utilisera une partie du produit pour prendre une participation de 19,9 % dans la nouvelle entité Stonepeak, tout en enregistrant au troisième trimestre une charge nette après impôt d’environ 900 millions de dollars, principalement liée au goodwill.

Pour Bmo, cette cession marque un recentrage net. La banque cherche à améliorer son efficacité en capital et à concentrer ses ressources sur ses marchés principaux, plutôt que de continuer à porter seule une activité devenue plus lourde à défendre sur le plan financier. Dans une note, l’analyste de Jefferies Inc. John Aiken a dit que ces opérations de transport et de financement avaient causé « a measure of indigestion » au cours des dernières années.

Le dossier était déjà sous pression avant l’annonce. Selon l’analyste de TD Securities Inc. Mario Mendonca, le portefeuille transport de Bmo avait enregistré une croissance nette négative des prêts, trimestre après trimestre, pendant les quatre derniers trimestres consécutifs. Cette évolution donne du poids à la décision de céder une majorité du bloc à Stonepeak plutôt que d’attendre un redressement interne plus long.

Le point qui comptera désormais est simple: Bmo encaisse une lourde charge aujourd’hui pour alléger son bilan et se repositionner demain. La banque ne sort pas totalement du dossier, puisqu’elle conserve une participation minoritaire dans la nouvelle structure, mais elle transfère l’essentiel du risque et du pilotage à un partenaire externe au moment où ces activités avaient cessé de livrer la croissance attendue.