الذهب: رحلة صعود ملهمة خلال 25 عامًا

شهد الاستثمار في الذهب خلال العقدين الأخيرين ارتفاعًا غير مسبوق جعل من هذا المعدن الثمين ملاذًا آمنًا للكثير من المستثمرين. بدأ الذهب مسيرته في مسار تصاعدي واضح عندما سجل أدنى مستوى له بلغ 252.80 دولارًا للأونصة في عام 1999، ومن ثم انطلق نحو تحقيق قمم جديدة على مدى أكثر من 25 عامًا.

تحولات الذهب في السنوات الأخيرة

وفقًا لوكالة «رويترز»، تجاوزت أسعار الذهب 875 دولارًا للأونصة في عام 2008، وبعد ذلك أصبحت السوق في اتجاه صعودي مستمر. ومع حلول أوائل عام 2026، يظهر الذهب علامات على الثبات في نطاقات سعرية مرتفعة لم يشهدها سابقًا.

أداء الذهب في 2025

تميز عام 2025 بأداء قوي جدًا للذهب، إذ ارتفعت الأسعار من أقل من 2,700 دولار إلى أكثر من 4,580 دولار للأونصة، مما يمثل زيادة مذهلة بنسبة 73.6% مقارنة بنهاية عام 2024. هذا الارتفاع يعكس الطلب المتزايد على الذهب كأصل مالي والحاجة إليه كوسيلة للحفاظ على القيمة في ظل تراجع القوة الشرائية للعملات.

هموم اقتصادية وطلب متزايد

تُعتبر الصين وروسيا من أكبر المنتجين للذهب عالميًا، حيث تركز سياساتهما على تعزيز الاحتياطات الاستراتيجية التي تعد جزءًا من الأمن القومي، مما يزيد من الطلب الحكومي على المعدن. بالإضافة إلى ذلك، شهد القطاع الاستثماري، سواء المؤسسي أو الفردي، زيادة ملحوظة في استثماراته في الذهب، مما ساهم في تعزيز زخم السوق.

مستقبل الذهب في 2026

من المتوقع أن يستمر الطلب من البنوك المركزية والحكومات في دعم الاتجاه الصعودي لأسعار الذهب خلال عام 2026. هناك عدة عوامل تدعم هذا الاتجاه، منها انخفاض أسعار الفائدة قصيرة الأجل في الولايات المتحدة، ضعف الدولار الأمريكي، ارتفاع التضخم الذي يتجاوز هدف الاحتياطي الفيدرالي، وزيادة العجز المالي الأمريكي الذي يتخطى 38.5 تريليون دولار.

تحذيرات ومخاطر في الأفق

رغم ذلك، تظهر بعض العوامل التي قد تستدعي الحذر، مثل التقلبات في أسواق السلع العالمية التي قد تؤدي إلى تصحيح في الأسعار، بالإضافة إلى احتمالية بيع كميات كبيرة من الذهب من قبل البنوك أو الحكومات. كذلك، يمكن أن تؤثر أي أزمة اقتصادية عالمية على جميع الأصول. وتعتبر الأسعار المرتفعة نفسها من العوامل الممكنة التي قد تؤدي إلى تراجع الطلب وجني الأرباح، مما قد يوقف الصعود مؤقتًا.

توقعات المحللين

يعتقد عدد من المحللين أن أسعار الذهب قد تصل إلى 5,000 دولار للأونصة في عام 2026، مدعومةً بحالة عدم اليقين الاقتصادي والجيوسياسي. إلا أن نصيحتهم تتمثل في الشراء خلال فترات الانخفاضات بدلاً من اللحاق بموجات الارتفاع، وهو أسلوب أثبت نجاحه على مدار أكثر من ربع قرن.